1. बांड की "परिपक्वता पर उपज" (YTM) वह दर है जो किसे बराबर करती है?
मोचन मूल्य के साथ जारी मूल्य।
मुद्रास्फीति के साथ कूपन दर।
वर्तमान बाजार मूल्य के साथ भविष्य के नकदी प्रवाह (ब्याज + मूलधन) का वर्तमान मूल्य।
अंकित मूल्य के साथ वर्तमान मूल्य।
Explanation:
YTM बांड की आंतरिक प्रतिफल दर (IRR) है। यह भविष्य के सभी कूपन भुगतानों और मूलधन के पुनर्भुगतान को बांड के वर्तमान बाजार मूल्य पर छूट देता है।
2. "मैकाले अवधि" (Macaulay Duration) क्या मापती है?
बांड से लाभ।
बांड का कुल जीवन।
नकदी प्रवाह प्राप्त होने तक का भारित औसत समय।
कूपन दर।
Explanation:
मैकाले अवधि बांड की ब्याज दर संवेदनशीलता का एक उपाय है। यह बांड के नकदी प्रवाह को प्राप्त करने के लिए भारित औसत समय का प्रतिनिधित्व करता है।
3. यदि किसी बांड की कूपन दर उसकी परिपक्वता पर उपज (YTM) से कम है, तो बांड किस पर व्यापार करेगा?
सममूल्य
छूट (Discount)
अंकित मूल्य
प्रीमियम
Explanation:
यदि बांड बाजार की अपेक्षा (YTM) से कम ब्याज (कूपन) देता है, तो निवेशक को प्रतिस्पर्धी उपज प्रदान करने के लिए इसकी कीमत अंकित मूल्य से नीचे गिरनी चाहिए।
4. शून्य कूपन बांड के लिए, अवधि (Duration) है:
इसकी परिपक्वता से अधिक।
इसकी परिपक्वता के बराबर।
शून्य।
इसकी परिपक्वता से कम।
Explanation:
चूंकि कोई अंतरिम कूपन भुगतान नहीं है, पूरा नकदी प्रवाह परिपक्वता पर होता है। इस प्रकार, नकदी प्रवाह प्राप्त करने का भारित औसत समय बिल्कुल परिपक्वता अवधि है।
5. एक बांड "प्रीमियम" पर बिकेगा जब:
कूपन दर > वापसी की आवश्यक दर (YTM)।
कूपन दर < वापसी की आवश्यक दर (YTM)।
कूपन दर = वापसी की आवश्यक दर (YTM)।
यह एक शून्य-कूपन बांड है।
Explanation:
यदि बांड बाजार की मांग से अधिक ब्याज देता है, तो निवेशक इसे प्राप्त करने के लिए अंकित मूल्य से अधिक भुगतान करेंगे।
6. बांड मूल्य और बाजार ब्याज दर (Yield) के बीच संबंध है:
विपरीत (नकारात्मक)।
प्रत्यक्ष (सकारात्मक)।
रैखिक।
असंबंधित।
Explanation:
जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो कम कूपन दरों वाले मौजूदा बांड कम आकर्षक हो जाते हैं, इसलिए उनकी कीमत गिर जाती है। इसके विपरीत, जब दरें गिरती हैं, तो बांड की कीमतें बढ़ती हैं।
7. बांड की "वर्तमान उपज" (Current Yield) की गणना इस प्रकार की जाती है:
कुल ब्याज / परिपक्वता अवधि
YTM / कूपन दर
वार्षिक कूपन ब्याज / वर्तमान बाजार मूल्य
वार्षिक कूपन ब्याज / अंकित मूल्य
Explanation:
वर्तमान उपज परिपक्वता पर पूंजीगत लाभ/हानि की अनदेखी करते हुए, वर्तमान बाजार मूल्य के आधार पर रिटर्न को मापती है।
8. वार्षिक ब्याज 'I' का भुगतान करने वाले एक सतत बांड (Perpetual Bond/Console) के मूल्य की गणना इस प्रकार की जाती है:
I / (1 + kd)^n
I + परिपक्वता मूल्य
I / आवश्यक प्रतिफल दर (kd)
I * आवश्यक प्रतिफल दर
Explanation:
एक सतत बांड की कोई परिपक्वता नहीं होती है। इसका मूल्य केवल उपज (छूट दर) से विभाजित वार्षिक ब्याज है, जो शाश्वतता सूत्र पर आधारित है।
9. जबकि "अवधि" (Duration) बांड मूल्य और उपज के बीच रैखिक संबंध का अनुमान लगाती है, "उत्तलता" (Convexity) किसका हिसाब रखती है?
मूल्य-उपज संबंध में वक्रता, बड़े उपज परिवर्तनों के लिए अधिक सटीक मूल्य परिवर्तन अनुमान प्रदान करती है।
तरलता जोखिम।
बांड ब्याज पर कर प्रभाव।
जारीकर्ता का क्रेडिट जोखिम।
Explanation:
अवधि एक सीधी रेखा संबंध मानती है, जो बड़ी दर परिवर्तनों के लिए गलत है। उत्तलता वक्रता को मापती है, यह दर्शाती है कि दरें गिरने पर बांड की कीमतें उतनी नहीं गिरतीं जितनी दरें बढ़ने पर गिरती हैं।
10. मूल्य-आय (P/E) अनुपात की गणना इस प्रकार की जाती है:
EPS / प्रति शेयर बाजार मूल्य
प्रति शेयर बाजार मूल्य / प्रति शेयर लाभांश
प्रति शेयर बाजार मूल्य / प्रति शेयर आय (EPS)
बुक वैल्यू / EPS
Explanation:
P/E अनुपात इंगित करता है कि बाजार कंपनी द्वारा उत्पन्न आय के प्रत्येक रुपये के लिए कितना भुगतान करने को तैयार है। उच्च P/E उच्च विकास अपेक्षाओं का सुझाव देता है।
11. "प्रति शेयर बुक वैल्यू" की गणना इस प्रकार की जाती है:
(शेयर पूंजी + भंडार - संचित हानि) / इक्विटी शेयरों की संख्या।
कुल संपत्ति / शेयरों की संख्या।
बाजार पूंजीकरण / शेयरों की संख्या।
EPS * P/E अनुपात।
Explanation:
बुक वैल्यू ऐतिहासिक लेखांकन आंकड़ों के आधार पर इक्विटी शेयरधारकों के लिए जिम्मेदार निवल मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है, न कि बाजार मूल्य।
12. कौन सा बांड ब्याज दर में बदलाव के प्रति अधिक अस्थिर (संवेदनशील) है?
छोटी परिपक्वता वाला बांड।
कम कूपन दर (या शून्य कूपन) वाला बांड।
उच्च कूपन दर वाला बांड।
फ्लोटिंग रेट बांड।
Explanation:
कम कूपन बांड की अवधि (Duration) अधिक होती है (उनका अधिक मूल्य दूरस्थ मूलधन पुनर्भुगतान से आता है)। उच्च अवधि का अर्थ है दरें बदलने पर उच्च मूल्य अस्थिरता।